2023年3月2日开云体育(中国)官方网站，马可波罗向深市主板递交IPO央求，该央求属于平移样式。内容上，这次是马可波罗在昨年5月初度上会遭“暂缓审议”时隔8个月后的二次上会。在初度上市委会议现场，马可波罗的筹画功绩和应收账款问题成为要点追问对象。上市委之是以暂缓其上市央求的审核，主淌若因为讲演期内公司贸易收入和利润均出现了一定进程的下滑，为保险投资者利益，需要进一步阐明影响功绩的不细目身分是否已排斥。

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功绩触动下滑：阛阓与本身的双重压力

招股书显现，，马可波罗的功绩呈现出令东谈主担忧的下滑态势。2024 年 1 - 9 月，公司贸易收入为 52.75 亿元，同比下落 16.65%；包摄于母公司扫数者的净利润为 8.98 亿元，同比下滑 6.66%。不仅如斯，公司瞻望 2024 年度贸易收入约在 72.3 亿元至 74.3 亿元区间，与 2023 年比拟，降幅达 16.75% - 18.99%；包摄于母公司扫数者的净利润预估为 12.8 亿元至 13.5 亿元，较 2023 年下落 0.22% - 5.39% 。

房地产行业的握续低迷无疑是马可波罗功绩下滑的繁重身分。行为房地产的上游供应商，其业务与房地产阛阓的隆替细致邻接。但这并非唯独原因，建筑陶瓷行业竞争强烈进程胁制加重，马可波罗在家具立异和阛阓拓展方面的不及慢慢突显。在耗尽升级的大趋势下，耗尽者对家具的想象、环保性能以及个性化需求日益增长。部分新兴品牌赶快捕捉到这些阛阓变化，推出了一系列契合年青耗尽者喜好的家具，并通过多元化的营销渠谈，如线上直播带货、与家居博主合营等样式，快速绽开阛阓。而马可波罗在应付这些变化时，反馈速率相对迟缓，未能实时退换家具战略与营销模式，导致阛阓份额慢慢被竞争敌手蚕食。

应收账款隐患：高悬的财务达摩克利斯之剑

马可波罗的客户群体主要逼近在房地产及家居企业，这一客户结构给公司带来了较高的应收账款风险。2023 年末，其应收账款余额为 26.48 亿元，占当期贸易收入的 30%。值得瞩方针是，在房地产阛阓悠扬的布景下，部分房企客户出现了财务危险，这使得马可波罗不得不计提大额坏账准备。2023 年末，坏账准备金额高达 10.49 亿元，其中仅恒地面产一家的坏账就向上 5 亿元 。

如斯高额的应收账款与坏账准备，严重影响了公司的财务健康。一方面，大王人资金被占用，使得马可波罗在研发参加、坐蓐建筑更新以及阛阓实行等方面的资金衣衫破烂，径直松开了企业的中枢竞争力。另一方面，一朝坏账范围进一步扩大，公司的资金链将濒临高大压力，致使可能激勉财务危险。从永远来看，这不仅会影响公司的普通运营，还可能对其异日的上市之路变成致命打击。

同行竞争迷雾：关联企业的功绩阴晦

马可波罗董事长黄建平同期担任四通股份的实控东谈主，而四通股份一样涉足瓷砖有关业务范围。尽管马可波罗在招股书中坚称两者主贸易务不同，不存在同行竞争联系，但证监会对此恒久保握高度关爱。监管层条目其详备透露在认定不存在同行竞争联系时，对控股鼓动、内容终了东谈主畸形嫡支属所终了的沿途关联企业的审慎核查情况，幸免出现仅依据筹画范围、筹画区域等名义身分通俗判断的情况。

更为要道的是，四通股份频年来的功绩线路极差。2023 年，其贸易收入仅为 1.86 亿元，同比下落 21.6%；净利润更是亏蚀 3736 万元，同比下落 43.38% 。在 2024 年上半年，四通股份的贸易收入为 0.81 亿元，同比下滑 11.09%；净亏蚀 1252.71 万元，同比扩大 36.71%。如斯倒霉的功绩线路，不仅激勉了阛阓对黄建平筹画处置智商的质疑，也让投资者对马可波罗的异日发展远景产生了担忧。在本钱阛阓中，投资者时时会对企业实控东谈主的智商和资源调配智商进行严格评估，四通股份的劣势无疑会让投资者对马可波罗的信心大打扣头。

审核委员是否聚焦坏账计提与风险，如何衡量其与主板定位契合度？

深交所主板主要定位于相沿业务模式熟练、筹画功绩踏实、范围较大且具有行业代表性的优质企业。关联词，马可波罗现时的功绩下滑趋势、应收账款带来的财务风险以及同行竞争的不细目性等问题，使其与深交所主板的定位条目之间存在着较大的差距。

在深交所的审核经由中开云体育(中国)官方网站，依然针对多项要道问题条目马可波罗进行详备诠释。比如，条目其差别不同类型的终局客户，明晰阐述按单项计提坏账准备的细目依据、具体计提比例以及背后的原理，以确保各期坏账准备计提的充分性与准确性。这一系列审核条目标明，深交所对企业的审核极为严格，刚毅破损许任何可能挫伤投资者利益的风险身分存在。